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家电快讯|商米科技拟科创板IPO：近3年最高年亏2亿，科技成色被上交所质疑

http://www.jiajum.com 2022-02-07 13:54 家居装修设计网

近日，主营智能商用设备及相应配套的“端、云”一体化服务的上海商米科技集团股份有限公司（以下简称“商米科技”）科创板上市申请获上交所问询，距离上市又近一步。

商米科技最引人关注的就是与小米、阿里、美团的关系，但被众多互联网巨头看好的它，却被上交所在问询中质疑科技属性等问题，其毛利率也低于行业。

商米科技产品线主要包括智能移动设备、智能台式设备及智能金融设备，并基于原生Android系统开发了商米商用操作系统（SUNMI OS）及商米IoT（物联网）云管理平台。

2018年-2020年，商米科技分别实现营业收入9.66亿元、16.44亿元、21.84亿元，营收增幅分别为70.15%、32.86%。

同期，其净利润分别为-1.8亿元、-2.09亿元、484.31万元，但归母扣非净利润分别仅为-6924.8万元、-2.06亿元和-2439.14万元，仍处于亏损之中。

与很多科创板的拟上市公司一样，商米科技的亏损很大程度上来自于研发投入。

2018年-2020年，商米科技的研发费用分别为1.28亿元、2.6亿元、2.62亿元，占营业收入的比例分别为13.25%、15.81%和12.01%，高于同行业可比公司的5.67%、6.52%、6.77%。

除了研发投入较高外，毛利率低也是商米科技亏损的另一个主要原因。

虽然在招股书中，商米科技选取了新大陆、优博讯(300531)、极米科技、小米集团作为同行业可比公司，并且公司2020年的毛利率26.29%与行业平均值26.71%相近，但上交所在问询函中，却对此发出了质疑。

商米科技招股书△

商米科技回复原因有两点，一是生产模式不同，商米科技主要依靠代工模式来进行生产，成本较高。

另一方面，则是商米科技反复强调的产品结构不同。

商米科技认为，公司形成了由智能商用设备、商用操作系统与IoT云管理平台所构成的商米产品及服务体系，与主营POS终端、资讯娱乐终端、工控分离式主机等的振桦电子；主营酒店信息管理系统的石基信息；主营台式商用终端、智能印章机及商业应用软件的中科英泰均存在较大差异。

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